В 2025 году доллар в первом квартале будет торговаться в пределах 100–105 рублей, несмотря на возобновление валютных операций Центробанком России, которые ранее были приостановлены. Это заявление было сделано экспертами, опрошенными «Известиями».

После резкого роста курса доллара в начале января, действия ЦБ, направленные на снижение предложения валюты, могут оказать влияние на курс рубля, но сильного падения не ожидается. Снижение спроса на валюту со стороны импортеров в январе и ожидания улучшения отношений США и РФ после инаугурации Дональда Трампа поддержат рубль.

Дополнительным фактором поддержки валюты станет рост цен на нефть. В то же время, возможные санкции со стороны ЕС, ограничивающие поставки энергоресурсов, и продолжение конфликта в Украине могут способствовать ослаблению рубля в долгосрочной перспективе.

Прогнозы различаются: одни эксперты ожидают курс 100–105 рублей за доллар, другие — ослабление до 115–120 рублей, учитывая дефицит ликвидности и санкции.

Валютный рынок демонстрирует рекордные расхождения в прогнозах на 2025 год. Минэкономразвития считает, что средний курс доллара составит 96,5 руб., несмотря на скачки до 110 руб. в ноябре 2024 года. Герман Греф прогнозирует рост курса до 115 руб. к концу 2025 года, а президент «Финама» Владислав Кочетков допускает отметку в 130 руб., с пессимистичным сценарием для рубля на фоне геополитики и снижения экспорта.

Аналитики ожидают волатильность курса: укрепление сменится ослаблением. Центробанк, начав покупки валюты с 9 января, может сгладить колебания, но влияние на долгосрочную динамику будет ограниченным. В первые кварталы курс доллара, вероятно, останется около 100–105 руб., с потенциалом роста во втором полугодии.

Ключевые риски для рубля: санкции, снижение экспорта нефти и высокий импортный спрос. Поддержкой выступают умеренные цены на нефть и сокращение спредов, но общее давление на рубль сохраняется. Аналитики видят вероятное ослабление до диапазона 110–118 руб. за доллар.

Глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин считает, что для экспортеров и импортеров важна предсказуемость курса рубля даже если расчеты идут в нацвалютах. По его мнению, курс 100–105 руб. за доллар без чрезмерной волатильности не будет катастрофой для бизнеса.

«В марте 2022 года, когда и ставка повысилась, и курс подскочил, я помню, многие коллеги уже тогда говорили: ну, курс 90–100, наверное, мы переживем. Сейчас тоже 100–105 руб. стоит доллар»,— сказал господин Шохин «РИА Новости».

Глава РСПП считает, что неопределенность для бизнеса может быть более неудобной, чем «конкретный курс». «Я считаю, что как не является чем-то катастрофическим инфляция в 8–9% для экономики, так и курс в районе, скажем, 100–105 руб. за доллар, если не будет чрезмерной волатильности в любую сторону»,— добавил господин Шохин.

Банк России сообщал, что к усилению колебания курса привели санкции. Они отразились на расчетах по международным поставкам и препятствуют поступлению валютной выручки. 27 декабря курс доллара превышал 107 руб. на международном рынке. Официальный курс доллара на 28 декабря составил 100,5 руб.

В 2024 году доллар подорожал к рублю на 14,11%, достигнув максимума ₽109,5782 в ноябре. Основными причинами стали санкции США против российского финансового сектора, ограничение расчетов в долларах и евро, а также снижение экспортных поступлений.

Эксперты выделяют ключевые факторы, которые будут влиять на курс рубля в 2025 году:

1. Экспорт и импорт: на фоне санкций экспорт продолжит стагнировать, а высокий импорт усилит давление на рубль.
2. Продажа валютной выручки: объемы продаж экспортной валюты снизились на 43% в ноябре 2024 года по сравнению с прошлым годом, что ограничивает поддержку курса рубля.
3. Действия ЦБ и Минфина: регулятор сохраняет плавающий курс, однако ослабление рубля может соответствовать интересам бюджета в условиях падения цен на нефть.
4. Цены на нефть: ожидается снижение стоимости Brent до $65-75 за баррель, что ограничит поддержку рубля.

Прогнозы аналитиков на конец 2025 года:

• Доллар: ₽100-115
• Евро: ₽105-120
• Юань: ₽13,6-15,5

Источник: www.rbc.ru/quote/news/article/676555979a7947710266ec4b

Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов в авторской колонке предложил ЦБ активнее использовать валютные интервенции для стабилизации рубля. В «письме Снегурочке» он подчеркнул, что падение рубля до рекордных значений в ноябре усилило инфляционные ожидания и риски экономического охлаждения.

По мнению Пьянова, текущее повышение ключевой ставки, достигшей 21%, может чрезмерно охладить экономику, сократив ВВП и увеличив безработицу. Он предложил сосредоточиться на поддержке курса рубля через интервенции юанем, что позволит снизить инфляцию без рецессии.

Рубль в ноябре упал до минимумов 2022 года, превысив 114 рублей за доллар. Это связано с американскими санкциями, ограничившими доступ к валюте. Центробанк уже прекратил закупку валюты и ежедневно продает юани на 8,4 млрд рублей для поддержки рубля. Однако регулятору недоступны операции с долларом и евро из-за замороженных резервов.

Пьянов также призвал ЦБ четко объяснить план по снижению инфляции до целевого уровня в 4%. Сейчас инфляция прогнозируется на уровне 8,5–9% по итогам года, что превышает цель на 2024 год.

Курс доллара останется на уровне чуть выше 100 рублей. Такой прогноз дал глава ВТБ Андрей Костин в интервью Reuters.

«Коррекция уже происходит, доллар чуть выше 100 и, я думаю, будет на этом уровне оставаться», — сказал Костин.

Банкир отметил, что в целом у ВТБ позитивный взгляд на 2025 год. «Ждем, что в следующем году ВВП вырастет на 1,9%, это среднее между оценкой правительства и Центрального банка. Считаем, что инфляцию удастся все-таки снизить до уровня 6,4%, хотя в условиях больших военных расходов и в условиях санкций такой инструмент как ключевая ставка возможно не будет эффективным в полной мере в части управления инфляцией. Но в 2014-2015 годах на фоне мировых и внутренних факторов инфляция у нас была 11-12%, так что, на мой взгляд, нынешняя инфляция в 8,5% для России не является чем-то таким крайне удивительным», — добавил он.

При этом темпы кредитования в 2025 году, по оценке ВТБ, замедлятся в РФ до 10%, когда в этом — достигнут 20%. «Розничное кредитование будет резко замедляться. Что касается корпоративных заемщиков, особенно с проектами в стадии завершения, они все равно продолжат кредитоваться», — указал Костин.

Аналитики SberCIB прогнозируют, что к концу 2025 года курс рубля ослабнет до ₽115 за доллар. Влияние на валютный курс окажут высокая инфляция, проблемы с экспортом (включая сокращение поставок газа в Европу), а также рост курса доллара из-за замедления экономического роста в ЕС и Китае.

За последнюю неделю рубль ослаб на фоне санкций США против Газпромбанка, что вызвало рост курса юаня и доллара. Ожидается, что до конца года рубль стабилизируется на уровне около ₽105 за доллар и ₽14,5 за юань. Однако в 2025 году его ослабление продолжится.

По мнению экспертов, фундаментально обоснованный курс рубля в 2025 году составляет ₽100–110 за доллар. Прогнозы других аналитиков также предсказывают курс в районе ₽100 за доллар, с возможными колебаниями в зависимости от экономической ситуации и рыночных условий.

Источник: www.rbc.ru/quote/news/article/674987f69a79473c49317a3e

На фоне роста инфляции и ослабления рубля эксперты прогнозируют повышение ключевой ставки Банка России на ближайшем заседании в декабре. Наталия Орлова из Альфа-Банка считает, что ставка может вырасти до 25% из-за ускорения инфляции до 10% годовых, превышающего ожидания.

Директор УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин согласен с этим сценарием, называя такие меры оправданными для сдерживания инфляции. Однако Валерий Вайсберг из ГК «Регион» полагает, что ЦБ поднимет ставку лишь до 22%, чтобы избежать чрезмерного давления на экономику.

Курс рубля, который недавно достиг ₽114 за доллар, стабилизировался благодаря действиям регулятора, отказавшегося от покупки валюты. Тем не менее, эксперты ожидают, что рубль останется в диапазоне ₽100–110 в 2025 году. По мнению Орловой, этот уровень поддержит конкурентоспособность российского труда, несмотря на 18%-ный рост зарплат.

Прогнозы по курсу доллара варьируются. Евгений Надоршин из «ПФ Капитал» считает, что рубль может укрепиться до ₽100 в начале 2025 года, но в среднем будет на уровне ₽107–108 за доллар.

27 ноября курс доллара на внебиржевом рынке достиг 114,5 руб./$, юаня — 15,16 руб./CNY. Ослабление рубля вызвано дефицитом валюты из-за американских санкций, осложнивших репатриацию выручки экспортерами. Дополнительное давление создали спекуляции, усилившиеся на фоне геополитических рисков и сезонного роста спроса на валюту.

Санкции, затруднившие поступление долларовой ликвидности через Газпромбанк, совпали с налоговым периодом, когда экспортеры обычно продают валюту. Однако они оставляют выручку за рубежом. На фоне растущих бюджетных расходов и импорта спрос на валюту остается высоким, усугубляя дисбаланс.

Центробанк с 28 ноября приостановил покупку иностранной валюты в рамках бюджетного правила, что стабилизировало биржевой курс юаня до 14,47 руб., но доллар на внебирже опустился лишь до 113,16 руб. Эксперты считают, что для нормализации ситуации потребуется укрепление инфраструктуры трансграничных расчетов и меры по обязательной репатриации валютной выручки.

Дополнительными инструментами стабилизации могут стать повышение ключевой ставки, ограничение оттока капитала и словесные интервенции. Аналитики предупреждают о возможном росте курса доллара до 115–120 руб./$.

Глава Минэкономразвития Максим Решетников заявил, что текущее ослабление рубля связано с эмоциональными факторами и укреплением доллара, а не с фундаментальными показателями российской экономики. По его словам, торговый баланс остается крепким, а опасения внешнеэкономических участников усиливаются на фоне новых санкций.

Решетников отметил снижение зависимости российской экономики от недружественных валют: доля расчетов в рублях и дружественных валютах в экспорте достигла 82%, в импорте — 78%. Это снижает влияние колебаний курса на инфляцию. Он подчеркнул, что повышенная волатильность рынка постепенно утихнет, а курс стабилизируется.

ЦБ РФ, реагируя на резкое ослабление рубля, объявил о приостановке покупки валюты на внутреннем рынке до конца 2024 года. Регулятор продолжит продажи валюты в рамках операций с ФНБ в объеме 8,4 млрд рублей ежедневно. Отложенные покупки планируется компенсировать в 2025 году.

Источник: www.interfax.ru/business/994815